為替リスクから資産を守る！為替ヘッジのメリットとデメリット

海外資産への投資は多くの投資家にとって魅力的な選択肢ですが、その際には為替変動というリスクも考慮しなければなりません。特に、外国の株式や債券に投資する場合、その投資商品の価格変動だけでなく、為替変動も投資リターンに影響を与える可能性があります。例えば、外国の株式の価格が上昇しても、円高の状況での為替レートの変動によって投資リターンが相殺されることがあります。

このような為替リスクを軽減するために用いられるのが「為替ヘッジ」という投資手法です。為替ヘッジは、為替リスクから投資家を保護するための戦略であり、外国資産への投資において重要な役割を果たします。具体的には、将来の為替レートをあらかじめ確定することで、為替変動によるリスクを軽減します。これにより、投資家は外国資産への投資をより安定的に行うことができます。

為替ヘッジありと為替ヘッジなしの違いについて、そのしくみやメリット・デメリット、そしてどちらが適しているかについて解説します。

為替とは？

為替は、世界中の国や地域が独自の通貨を持ち、それぞれの通貨を他国の通貨と交換する際の交換比率を指します。この交換比率のことを為替レートと呼びます。

為替レートは、多くの要因によって影響を受けます。例えば、経済の景気、金利、政治的な安定性などが挙げられます。これらの要因が変化すると、為替相場も変動します。その結果、ある通貨の価値が他の通貨と比べて上下することがあります。

「円高」とは、ある通貨（例えば米ドル）に対して円の価値が高くなることを指します。つまり、1単位の他国通貨（例えば1米ドル）を日本円に換算した際、より多くの円が手に入る状況です。

一方、「円安」はその逆で、1単位の他国通貨を日本円に換算した際に、より少ない円が手に入る状況です。

為替変動リスクとは

外国為替市場の為替レートは様々な要因によって影響を受け、常に変動しています。景気、金利、政治的な出来事などが為替相場に影響を与え、これが為替変動の原因となります。外貨建て資産に投資する場合、資産の価値は為替レートの変動によって影響を受け、これを「為替変動リスク」と呼びます。

為替変動リスクを考慮せずに投資すると、為替相場の変動により資産の価値が変わり、損失が生じる可能性があります。このため、投資家は為替変動リスクを理解し、リスクヘッジの手段や戦略を検討することが重要です。

為替ヘッジについて

為替ヘッジは、外貨資産の価値を円ベースで安定させるための投資手法です。一般的に、海外の株式や債券などの資産に投資する場合、その国の通貨で運用が行われます。しかし、為替市場では通貨の価値が常に変動しており、これが円に換算される際に資産価値も変動します。為替ヘッジは、この為替の変動から生じるリスクを回避することを目的としています。

為替ヘッジを行うためには、為替リスクを軽減する取引が行われます。代表的な方法としては、為替先物取引や為替オプション取引、通貨スワップなどがあります。これらの取引を通じて、将来の為替レートを確定することで、外貨資産の円換算価値を安定させます。

しかし、為替ヘッジにはいくつかの注意点があります。まず、完全に為替リスクを回避できるとは限りません。為替市場は予測不可能な要素も含んでおり、ヘッジをかけたとしてもリスクが完全に消えるわけではありません。また、為替ヘッジのためには手数料やコストが発生します。これらのコストが高額になると、資産の利益を圧迫する可能性があります。

為替ヘッジの仕組み

為替ヘッジのしくみは、海外の株式などに投資する際に、同時に為替予約取引を行うことで、為替リスクを相殺する方法です。

為替予約取引とは、将来の為替レートをあらかじめ決めておく取引のことです。具体的な例を見てみましょう。

このように、為替ヘッジを行うことで、投資期間中の為替リスクを相殺することができます。

為替ヘッジにかかるコスト

為替ヘッジのコスト（費用）は、投資する海外通貨の短期金利と日本円の短期金利の差によって決まります。短期金利は日々変動し、外国通貨の短期金利が日本円の短期金利より高い場合、為替ヘッジにかかる費用が発生します。一方、日本円の短期金利が外国通貨の短期金利よりも高い場合、その差はプレミアム（収益）として投資収益に上乗せされます。

具体的には、以下のような関係があります。

為替ヘッジコストとは

高金利通貨を売り、低金利通貨を買った場合には、金利差分のコストが発生します。つまり、外国通貨の金利が日本円の金利よりも低い場合、為替ヘッジを行うことでコストが発生し、投資収益が減少します。

為替ヘッジプレミアム（収益）とは

高金利通貨を買い、低金利通貨を売った場合に得られる、2国間の金利差相当分の収益のことです。このプレミアムは、為替ヘッジを行う際に、外国通貨を日本円に換算する際に受け取る金利の差額です。

日本円の短期金利が非常に低い状態が続いているため、プレミアム（収益）が発生するケースは現時点では稀です。このため、一般的には外国通貨の金利が高い場合には為替ヘッジによるコスト（費用）が発生しやすく、高金利通貨ほどコスト（費用）が高くなる傾向があります。

為替ヘッジのメリットとデメリット

為替ヘッジのメリットとデメリットについて説明します。

為替ヘッジのメリット

為替ヘッジのデメリット

要するに、為替ヘッジは為替変動リスクを軽減する反面、コストの発生や円安時の為替差益の不得などのデメリットも考慮する必要があります。投資家は自身の投資目標やリスク許容度に応じて、為替ヘッジのメリットとデメリットを検討し、適切な投資戦略を選択する必要があります。

為替ヘッジ「あり」と「なし」はスタイルに合わせよう

為替ヘッジの有無を選択できる点は、投資家が自身のリスク許容度や投資目標に合わせて柔軟に選択できる利点です。（※銘柄によっては、選択できないものもあります。）

以下に、「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」のケースごとにおすすめの状況を解説します。

為替ヘッジ「あり」の投資信託がおすすめのケース

為替ヘッジ「なし」の投資信託をおすすめのケース

為替ヘッジの有無は投資スタイルで決めよう

まとめ

為替ヘッジとは

為替ヘッジは、外国為替リスクから資産を保護するための投資手法です。外国の資産に投資すると、為替レートの変動により資産価値が変わります。この変動からリスクを軽減するために、為替ヘッジを行います。

為替ヘッジの仕組み

為替ヘッジでは、将来の為替レートをあらかじめ確定する取引が行われます。主な手法には為替先物取引や為替オプション取引があります。これにより、将来の為替変動から資産を守ることができます。

為替ヘッジのメリットデメリット

為替ヘッジあり向きの方、為替ヘッジなしに向いている方

最後に

為替ヘッジは、海外資産への投資における重要な戦略であり、為替リスクを軽減するための有力な手段です。投資家が外国の株式や債券に投資する際には、その投資商品の価格変動だけでなく、為替変動によるリスクも考慮する必要があります。為替ヘッジを用いることで、為替変動によるリスクを相殺し、安定した投資リターンを実現することが可能となります。

ただし、為替ヘッジにはコストがかかることや、完全にリスクを回避できるわけではないというデメリットもあります。投資家は自身の投資目標やリスク許容度に基づいて、為替ヘッジの有無を慎重に検討する必要があります。また、将来の為替相場の見通しや投資スタイルに応じて、適切な為替ヘッジ戦略を選択することが重要です。

為替ヘッジは投資家にとって有益な手法であり、適切に活用することで海外資産への投資リスクを管理し、安定した収益を実現することができます。しかし、投資家はリスクとリターンのバランスを考慮し、慎重な判断を行うことが求められます。

平田　とかげ

マネ活を義務教育に！

はじめまして！私はこれまでに、投資しながら少しずつ資産を形成してきました。投資を始めた頃は全くの初心者でしたが、少額から始めて徐々に目指していきました。では、私が経験したリアルな投資のステップをシンプルに伝え、これから投資を始める方のお役に立つ情報を共有しています。ますので、ぜひ一緒に行っていきましょう！